La certera estrategia del Santander

Ayer publiqué un artículo en el que criticaba la estrategia seguida por Bankia para la venta de sus activos inmobiliarios. Lejos de conseguir su objetivo – venderlos al mejor precio “posible” – afloraba sus dudas sobre el interés del mercado por los mismos y cuestionaba el valor de sus acciones, tratando de mejorar su atractivo con técnicas del Círculo de Lectores, que para este son buenas, pero no son extrapolables a una entidad financiera que cotiza en Bolsa, que es lo que no parece que se hayan enterado todavía en la Alta Dirección de Bankia.
Hoy quiero exponerles el caso opuesto: La estrategia de “éxito” diseñada, y puesta en práctica, por el Banco de Santander.
Los profesionales que verdaderamente conocen el sector inmobiliario, con un mínimo de perspectiva histórica, saben que la venta de viviendas tiene una relación directa con el importe de la cuota mensual del crédito hipotecario.
Que esta sea asumible por un mayor o menor número de familias facilitará o dificultará su venta.
Este principio comercial unido a un importante esfuerzo de provisión de créditos inmobiliarios, por parte del Santander, han dado lugar a una agresiva estrategia comercial con resultados espectaculares. Leer más La certera estrategia del Santander

El saneamiento financiero y los activos inmobiliarios (y III)

¿Una reforma a la medida de las entidades financieras o de las necesidades de la economía española?

José Barta; 14 de febrero de 2012

C)     CONCLUSIONES SOBRE LA REPERCUSIÓN DE ESTA REFORMA

Como hemos podido comprobar, en  los capítulos anteriores, las diferencias entre la reforma del 2010 de la Circular 4/2004, del Banco de España, y la actual son escasas, tanto en cuanto al tratamiento de las provisiones para activos que sirven de garantía a préstamos dudosos y subestandar, como a aquellos que, sea cual fuere el procedimiento seguido, han pasado a formar parte del balance de la entidad financiera. Es más, podemos afirmar rotundamente que el criterio seguido ha sido el mismo, al extremo de que la actual reforma es continuación de la anterior, proyectada en el tiempo. Aun más, el suelo rustico y los edificios de uso distinto al residencial experimentan una ligera mejoría en cuanto a los descuentos que se les debe aplicar en el momento de su incorporación a la entidad financiera, 500 puntos básicos menos que en la reforma anterior (desde el 30% al 25% del valor de referencia). Leer más El saneamiento financiero y los activos inmobiliarios (y III)

El saneamiento financiero y los activos inmobiliarios (II)

José Barta; 10 de febrero de 2012

B)     ACTIVOS INMOBILIARIOS ADQUIRIDOS

En este apartado la actual reforma ha modificado ligeramente la del 2010, salvo en el tratamiento de suelos y de promociones en curso o ejecución. Leer más El saneamiento financiero y los activos inmobiliarios (II)

El saneamiento financiero y los activos inmobiliarios (I)

José Barta; 9 de febrero de 2012

En el presente trabajo procedo a analizar las dos últimas reformas de la Circular 4/2004 del B de E. El informe lo divido en tres partes: A) Inmuebles como Garantía de Créditos; B) Activos inmobiliarios adquiridos por las entidades financieras y C) Conclusiones sobre la repercusión de esta medida en el mercado inmobiliario y en la liquidez del sistema.

El pasado sábado 4 de febrero se publicó el Real Decreto-Ley 2 /2012, de 3 de febrero, que entró en vigor el mismo día de su `publicación.

Ya se ha escrito bastante al respecto, a pesar del escaso tiempo transcurrido. Mucho de lo escrito se basa en la rueda de prensa que celebró el Ministro De Guindos el jueves día 2 de febrero. Un día antes de Consejo de Ministros. Siguiendo mi línea habitual he preferido esperar a la publicación del texto definitivo para proceder a su valoración. Leer más El saneamiento financiero y los activos inmobiliarios (I)

A vueltas con ¿Cuándo se recuperará el mercado de viviendas?

José Barta; 19 de diciembre de 2011

La pasada semana el INE publicaba que la venta de viviendas registró en octubre su mínimo histórico con 22.482 operaciones. Esta caída se suma a la de los meses anteriores, en una tendencia a la que ninguna medida, de las adoptadas hasta el momento, ha conseguido parar.

La caída en el número de ventas viene acompañada por la caída en el precio de las viviendas que,  en noviembre registró una caída interanual del 8 %, según el Índice de Mercados Inmobiliarios Españoles (Imie) que publíca Tinsa. Según este índice, el descenso acumulado en el precio de las viviendas desde diciembre de 2007, cuando alcanzó su valor más alto, es del 24,5 %.

Independientemente del rigor de estas estadísticas, sobre el que ya me he manifestado suficientemente en mi artículo “Vivienda, una crisis mal diagnosticada y peor tratada 1.055” , publicado en mi blog, la tendencia es innegable…e imparable. Leer más A vueltas con ¿Cuándo se recuperará el mercado de viviendas?

A modo de resumen y conclusión respecto a los bancos malos

José Barta; 7 de diciembre de 2011

“Personalmente he sido testigo de cómo, las entidades financieras españolas – en su mayoría – no tienen interés en aplicar formulas que faciliten su recuperación. La intención de fondo es “quitarse de en medio las perdidas”, endosándoselas al contribuyente español (…)” (Conclusión Final)

 

 El pasado lunes, día 5 de diciembre, publiqué en Diario Financiero un nuevo artículo con el títuloMerrill Lynch también contra el “banco malo” español

En el mismo me decantaba por descartar definitivamente la solución del “banco malo”, acudiendo directamente a la nacionalización de aquellas entidades que, aun siendo insolventes, pudieran ser salvadas mediante la incorporación de capital, en términos razonables según mercado.

Hoy desearía realizar un rápido repaso a los tres principales modelos que se han venido comentando con esta figura de “banco malo”. Las denominaré por su implantación más característica, o por su procedencia, en aquel supuesto que no ha pasado del plano teórico.

Con esto, y con mi Conclusión Final, doy por finalizada la serie de largos artículos en los que he tratado de explicar por qué estoy en contra de la “creación de bancos malos”, cuando “ya existen los realmente malos”. Leer más A modo de resumen y conclusión respecto a los bancos malos

El pequeño comprador de vivienda está más preparado que el inversor financiero profesional

José Barta; 27 de octubre 2011

Al menos esto es lo que parece que piensa la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), quien ha concluido que las entidades financieras actuaron de forma “incorrecta” en la comercializaron de bonos de Landsbanki Islands y Kaupthing Bank, ambas intervenidas en octubre de 2008 por el Gobierno islandés, según la Memoria 2010 de ‘Atención de reclamaciones y consultas de los inversores’.

En dicha memoria, la CNMV, rechaza el argumento, argüido por las entidades financieras, de que la experiencia inversora, de estos inversores en deuda islandesa, quedaba acreditada en el caso de contar con inversiones anteriores, y destaca la “ausencia” de elementos que confirmen que recibieron información completa.

Sin embargo, la CNMV, no considera necesario investigar la calidad de la información que,  estas mismas entidades financieras, han aportado a los adquirentes de viviendas, a la contratación de créditos hipotecarios – otorgados contra una tasación inmobiliaria, realizada por encargo de las propias entidades financieras, a “expertos” seleccionados por ellas mismas –, sobre los posibles riesgos por caída de mercado o incapacidad de pago. Leer más El pequeño comprador de vivienda está más preparado que el inversor financiero profesional

Cuando me llamaron “terrorista inmobiliario”

José Barta; 15 de octubre 2011

En un momento de descanso, en este sábado, ojeando antiguas apariciones en prensa, me he encontrado con un artículo que Luis Doncel (joven y magnifico periodista, del que hace bastante tiempo no sé nada) escribió en el diario El País, en la sección de economía (personalmente esta sección siempre me ha parecido más sería que la inmobiliaria, en aquellos años demasiado condicionada por la “versión oficial” de los promotores, importantes anunciantes)

El título era  “Su piso va a perder valor”  y se publicó el 25 de noviembre de 2007. Parece que hubiera transcurrido toda una vida. Por mis declaraciones fui acusado, dentro del sector, de “terrorista Inmobiliario”. Hoy son multitud los que declaran haberlo anticipado.

Sin perjuicio del correspondiente enlace al diario El País, para su comodidad, a continuación les reseño algunas de las “derrotistas declaraciones”. Quizás escriba otro día sobre los vaticinios de crisis que realicé en los años 2004 y 2005 (afortunadamente publicadas), por ellas muchos se limitaron a llamarme ignorante: Leer más Cuando me llamaron “terrorista inmobiliario”

La compra de pisos antiguos: riesgos y oportunidades

José Barta, 4 de octubre 2011

Hace unos días me remitieron un cuestionario, de pisos.com, rogándome que lo cumplimentara, como contribución a un artículo que, sobre las oportunidades que ofrecen las viviendas antiguas, están pensando escribir.

El cuestionario, sin ser todo lo completo que podría – desde un punto de vista técnico – estoy convencido que, dada la experiencia desarrollada por este portal, si lo es desde el punto de vista de las inquietudes de los posibles compradores.

Por este motivo me ha animado a trasladar mis respuestas integras a mi blog, por si puede servir a alguno de mis lectores.

En ellas desarrollo someramente no solo unas conclusiones teóricas, especialmente una experiencia vivida en más de dos ocasiones.

Confío en que les sirvan de algo Leer más La compra de pisos antiguos: riesgos y oportunidades

¿Cómo pagará el Banco Financiero y de Ahorros (BFA) sus deudas?

31 de mayo de 2011  (Este comentario fue censurado omitido inicialmente por los responsables de la sección de Opinión, de Gestiona Radio, subiendolo posteriormente a dicha sección, tras un retraso de treinta horas ) Leer más ¿Cómo pagará el Banco Financiero y de Ahorros (BFA) sus deudas?