El blog de José Barta

José Barta; 10 de octubre 2012

Que el Ministro De Guindos ignora la naturaleza de la actividad económica en una sociedad como la española, es algo que ya se ha puesto de manifiesto en numerosas decisiones adoptadas por su iniciativa. Cabía la duda, para algunos entre los que no me encuentro, sobre su conocimiento de la realidad financiera internacional.

En repetidas ocasiones he afirmado, por escrito y a través de las ondas de radio, que el Banco Malo DeGuindos no tiene atractivo alguno para los inversores internacionales, salvo para los Fondos Buitre, siempre que se tiren los precios de los inmuebles que adquiriera. Como suele suceder, el coro de corifeos – algunos de ellos hasta hace poco parecían buenos economistas – se encargo de desautorizar, por los diversos medios de comunicación, este tipo de manifestaciones, calificándolas de gravemente derrotistas y alejadas de la realidad.

Pero he aquí que es justo la realidad la que termina imponiéndose, y el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) ya tiene claro que no puede contar con el dinero de los inversores internacionales para modelar la estructura del nuevo banco malo.

Uno tras otro, los fondos institucionales están manifestando su falta de interés por participar en la sociedad pública de gestión de activos, primero por una cuestión pura de precio, muy alejados de las referencias de mercado, y segundo por desconocer cuál es su modelo de negocio definido a corto y medio plazo.

Manuel Gómez, director financiero del FROB, inspector del Banco de España y profesor de Contabilidad de Entidades Financieras de la Universidad Carlos III, que desempeña este cargo desde julio de 2009, está constatando las reiteradas negativas de los inversores institucionales, por lo que parece que podría llevar al organismo público a recurrir a una solución casera, para capitalizar el banco malo. Continue reading…

José Barta; 24 de septiembre 2012
El pasado 23 de noviembre 2011 escribí un artículo titulado “Se ha creado el Banco Malo español, se llama FROB”
Por razones más practicas que académicas me he venido uniendo a las voces que denunciaban el nuevo proyecto, de De Guindos, de sociedad gestora de activos. Realmente lo que se dilucida ahora no es la creación de un Banco Malo, este ya existe, se llama FROB.
Sin perjuicio de que pueden volver a releer dicho artículo siguiendo el enlace correspondiente, a continuación les resumo algunas de los pronósticos que realicé en aquel momento, que se han quedado cortos:

La de la CAM sería la segunda operación en la que el FROB asume unos riesgos no cuantificados realmente.

La primera se produjo cuando el BFA procedió a la creación de BANKIA y a su salida al mercado bursátil, trasladando a esta todo el negocio bancario, quedándose la matriz con deuda pública española y “portuguesa” (10.307 M €), créditos inmobiliarios dudosos y suelo adquirido valorados en 7.429 M€ (su valor de mercado será inferior al cuarenta por ciento) y las participaciones de BANKIA y de otros, valoradas inicialmente en 15.470 M €, que a la venta del 40% de BANKIA pasaron a valer en torno a 8.000 M€, entre las que están las del Banco de Valencia. Con esto y algo más tiene que hacer frente, entre otros pagos más de 7.000M€ de financiación avalada por el Estado español y 4.465 M€ recibidos del FROB1 (Vale la pena leer el Balance individual del BFA, en la CNMV.

José Barta; 1 de septiembre de 2012
Lo que hasta finales de los 90 se limitaba a una terminología de especialistas (los bancos zombis, que son aquellos que con un valor económico negativo continúan operando gracias a la captación de recursos que jamás podrán devolver), se vulgarizó a partir de la crisis del 2007. En España estamos desarrollando la segunda peor experiencia de la historia (después de la de Japón) en cuanto al número he importancia de bancos malos. Pero esta situación se encuentra a punto de finalizar. Los bancos zombis españoles van a desaparecer, serán sustituidos por una Administración Pública Zombi. Esta será nuestra segunda gran aportación a la Historia Económica Mundial (la primera fue la fijación de los principios que deben darse en toda economía capitalista, obtenidos por los Doctores de la Escuela de Salamanca, en los siglos XVI y XVII, adelantándose a Adam Smith un siglo) Continue reading…

José Barta; 19 de agosto de 2012

Bueno ya lo tenemos aquí. El Ministro De Guindos ha logrado su objetivo: implantar un Banco Malo, para socializar las pérdidas generadas, principalmente, por la arbitraria actuación de cargos políticos, al frente de Cajas de Ahorros.
Un nuevo “sacrificio” que se impone al ciudadano medio para que no afloren las “golfadas” de los miembros de la poderosa casta política, bajo la escusa de que nos obligan de afuera. Continue reading…

José Barta, 8 de julio de 2012
En las últimas semanas estamos asistiendo a un enloquecido frenesí de acuerdos y declaraciones, por parte de nuestros líderes políticos, nacionales y comunitarios, cuya única virtud es la de dejar las cosas como estaban. Y no estaban nada bien.
¿A cuantas reuniones “definitivas”, de los responsables de la eurozona, hemos asistido en los que va de año? ¿Cuál ha sido el resultado final de cada una de ellas?
Y es que son dos las constantes que presiden estos encuentros de los que los gobernantes españoles forman parte: las sociedades que conforman los países periféricos han “pecado” económicamente y por ello deben penar. Esta penitencia, más propia del calvinismo que del catolicismo, se llama austeridad a ultranza, sin sopesar las consecuencias de que “el burro se muera cuando ya se acostumbró a no comer”.
La segunda constante es la de hacer prevalecer los intereses de las entidades financieras por encima de cualquier otro, partiendo de la “superstición” de que el hundimiento de una de estas entidades supondría el hundimiento de la sociedad en su conjunto, de la nación. No se cae en la cuenta de que ya hace mucho tiempo que algunas de estas entidades dejaron de cumplir con aquello que es propio de su naturaleza, por lo cual se justifica su existencia: canalizar recursos financieros a la economía real, para contribuir a su desarrollo, a su crecimiento.
Instituciones como el Banco de Pagos Internacionales se sacan de la manga informes, como el último sobre “los limites a la política monetaria”, cuya única finalidad parece ser la de desarrollar nuevos argumentos para reforzar el entusiasmo por la austeridad, eludiendo la evidencia de una depresión sostenida. Continue reading…